جروم پاول نسبت به تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر تورم و رشد هشدار داد و از سناریویی دشوار برای سیاست‌های پولی فدرال رزرو سخن گفت.
رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، جروم پاول، در سخنرانی اخیر خود با اشاره به پیامدهای تعرفه‌های جدید اعلام‌شده توسط دونالد ترامپ، نسبت به افزایش تورم و کاهش رشد اقتصادی هشدار داد؛ شرایطی که ممکن است تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره را برای بانک مرکزی با چالشی جدی مواجه سازد.
پیامدهای دوگانه تعرفه‌های تجاری: تورم بالا و رشد کند
در سخنرانی روز چهارشنبه در شیکاگو، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، تأکید کرد که تعرفه‌های اعلام‌شده از سوی دولت ترامپ می‌توانند هم‌زمان باعث افزایش تورم و کاهش رشد اقتصادی شوند؛ وضعیتی که بانک مرکزی را با یکی از دشوارترین سناریوهای سیاست‌گذاری مواجه خواهد کرد.
پاول گفت: «ممکن است در وضعیتی قرار بگیریم که اهداف دوگانه ما—یعنی ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل—در تنش با یکدیگر قرار گیرند.» این اظهار نظر در حالی بیان شد که بازارها نیز به شدت نسبت به تصمیمات اخیر دولت واکنش نشان داده‌اند.
سردرگمی اقتصادی و دشواری در تصمیم‌گیری پولی
پاول در ادامه سخنان خود در نشست پرسش‌وپاسخ، تصریح کرد که احتمال زیادی وجود دارد که در ادامه سال ۲۰۲۵، اقتصاد ایالات متحده از مسیر تحقق اهداف فدرال رزرو فاصله بگیرد. وی افزود: «برای مدتی، ممکن است نه به سمت هدف ثبات قیمت‌ها حرکت کنیم، و نه به سمت اشتغال کامل.»
در چنین شرایطی، فدرال رزرو باید بررسی کند که اقتصاد چقدر از هر یک از این اهداف فاصله دارد و اینکه بازه زمانی لازم برای بازگشت به مسیر مطلوب چقدر خواهد بود. او این فرآیند را «قضاوتی بسیار دشوار» توصیف کرد که مستلزم تحلیل‌های دقیق و مستقل است.
نوسانات بازار اوراق قرضه و واکنش فدرال رزرو
رئیس فدرال رزرو همچنین به افزایش نوسانات در بازار اوراق قرضه اشاره کرد که پس از اعلام تعرفه‌های جدید از سوی ترامپ در دوم آوریل، موسوم به “روز رهایی”، به‌طور قابل توجهی افزایش یافته‌اند.
پاول در این خصوص گفت: «بازارها به شکلی منظم عمل می‌کنند، اما در حال پردازش تحولی تاریخی هستند. بنابراین انتظار نوسانات بیشتر را داریم.»
او این تحولات را واکنشی طبیعی به فضای عدم‌قطعیت موجود در اقتصاد توصیف کرد، اما در عین حال تأکید کرد که فدرال رزرو روند بازارها را به‌دقت زیر نظر دارد.
تأکید مجدد بر استقلال فدرال رزرو
پاول در بخشی دیگر از سخنرانی خود، با اشاره به اهمیت استقلال بانک مرکزی ایالات متحده، خاطرنشان کرد که این استقلال یک اصل قانونی است و هیچ‌گونه فشار سیاسی نمی‌تواند سیاست‌گذاری‌های پولی را تحت تأثیر قرار دهد.
او همچنین به پرونده‌ای اشاره کرد که در دیوان عالی آمریکا در جریان است و می‌تواند حدود اختیارات رئیس‌جمهور در تغییر اعضای نهادهای مستقل را تغییر دهد. برخی تحلیل‌گران هشدار داده‌اند که این پرونده ممکن است استقلال نهادهایی مانند فدرال رزرو را نیز به خطر اندازد.
پاول اما با اطمینان گفت: «فکر نمی‌کنم این پرونده شامل فدرال رزرو شود. با این حال، ما آن را با دقت زیر نظر داریم.»
جمع‌بندی: چشم‌انداز پیچیده برای سیاست پولی آمریکا
اظهارات پاول در این سخنرانی نشان می‌دهد که چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا در ماه‌های آتی با پیچیدگی و عدم‌قطعیت بالا مواجه است. در حالی که تعرفه‌های جدید می‌توانند تورم‌زا باشند، هم‌زمان ممکن است رشد اقتصادی را نیز کاهش دهند؛ وضعیتی که تصمیم‌گیری را برای فدرال رزرو دشوارتر از همیشه خواهد کرد.
بانک مرکزی ایالات متحده اکنون باید با رویکردی کاملاً تحلیلی و مستقل، به ارزیابی تحولات بپردازد و تصمیماتی اتخاذ کند که نه تنها بازارها را آرام نگه دارد، بلکه در بلندمدت از مسیر اهداف بنیادین خود منحرف نشود.
