سرمایه‌گذاران باید در زمان بازگشت بازارهای سهام و دلار آمریکا فروش کنند، هشدار استراتژیست بانک آمریکا
مایکل هارتنت، استراتژیست ارشد بانک آمریکا، درباره بازگشت‌های اخیر در بازارهای سهام و دلار آمریکا هشدار داده است. در گزارشی که در تاریخ ۲۵ آوریل ۲۰۲۵ منتشر شد، هارتنت از سرمایه‌گذاران خواسته است که در زمان بازگشت این بازارها، اقدام به فروش کنند، زیرا شرایط اساسی برای رشد پایدار در حال حاضر وجود ندارد. تحلیل هارتنت نشان می‌دهد که روند ضعف دارایی‌های آمریکایی ادامه خواهد داشت، به ویژه در پرتو سیاست‌های تجاری تهاجمی و عدم وجود زمینه‌های مناسب اقتصادی.
تغییرات در دینامیک دلار آمریکا و بازار سهام
هارتنت و تیمش که به دقت شرایط بازار را تحت نظر دارند، تاکید کرده‌اند که دلار آمریکا در حال حاضر در مرحله‌ای از کاهش بلندمدت قرار دارد. با وجود بازگشت‌های اخیر در بازار سهام آمریکا، به‌ویژه در شرکت‌های “هفت شگفت‌انگیز”، این استراتژیست هشدار داده است که این رشد‌ها موقتی بوده و بدون تغییرات اساسی در شرایط اقتصادی، احتمال تداوم آن‌ها کم است.
طبق نظر هارتنت، تغییرات در دارایی‌های آمریکایی ادامه خواهد داشت تا زمانی که چند رویداد کلیدی رخ دهد. این رویدادها شامل شروع کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو، دستیابی به توافق تجاری میان آمریکا و چین و ادامه مصرف پایدار است. از آنجا که این شرایط هنوز محقق نشده‌اند، روند کاهش تمایل به دارایی‌های آمریکایی در آینده قابل پیش‌بینی است.
هارتنت همچنین اشاره کرده است که بازگشت اخیر در بازار سهام آمریکا، به‌ویژه در شرکت‌های بزرگ فناوری، محدود به یک گروه خاص بوده و بازار گسترده‌تری نشان‌دهنده قدرت مستمر نیست. به عنوان مثال، شاخص S&P 500 در ابتدای سال ۲۰۲۵ شاهد کاهش ۱۹ درصدی از اوج خود در فوریه بود که پس از آن تقریبا نیمی از این کاهش با خریدهایی که از سوی سرمایه‌گذاران برای ورود به بازار در کف صورت گرفت، جبران شد.
چشم‌انداز دارایی‌های آمریکایی و فشارهای تورمی
پیش‌بینی استراتژیست‌های بانک آمریکا برای دارایی‌های آمریکایی در سال ۲۰۲۵ خوش‌بینانه نیست. پس از رسیدن به ارزش‌های بسیار بالا در سال ۲۰۲۴، دارایی‌های آمریکایی اکنون با واقعیت‌های جدیدی مواجه شده‌اند. سرمایه‌گذاران که نگران تاثیرات سیاست‌های تجاری تهاجمی و تعرفه‌ها هستند، تمایل دارند تا میزان سرمایه‌گذاری خود در بازار آمریکا را کاهش دهند.
یکی از نگرانی‌های اصلی که هارتنت به آن اشاره کرده، این است که تعرفه‌های اعمال شده توسط آمریکا می‌تواند موجب آسیب به رشد جهانی و تورم داخلی در ایالات متحده شود. این استراتژیست معتقد است که این فشارها منجر به تنوع بیشتر سرمایه‌گذاری‌ها به سمت دارایی‌های غیرآمریکایی خواهد شد.
کاهش دلار و تاثیر آن بر بازارهای جهانی
هارتنت تاکید کرده است که کاهش دلار آمریکا یکی از تم‌های سرمایه‌گذاری واضح در ماه‌های آینده خواهد بود. او این روند را به عنوان پایان “استثنای آمریکا” می‌بیند، با این باور که سیاست‌های ترامپ به تغییرات عمده‌ای در سیاست‌های مالی اروپا و آغاز افول جهانی‌سازی منجر شده است.
کاهش دلار احتمالاً موجب تخصیص بیشتر سرمایه‌ها به سمت کالاها، بازارهای نوظهور و سهام بین‌المللی خواهد شد. هارتنت به طور خاص از شرکت‌های فناوری چین، همچنین بانک‌های اروپایی و ژاپنی به عنوان گزینه‌هایی برای بهره‌برداری از ضعف دلار یاد کرده است.
برای سرمایه‌گذاران، کاهش دلار می‌تواند فرصت‌هایی برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه‌گذاری‌های خارجی فراهم کند. علاوه بر این، ضعف مداوم دلار تاکنون در افزایش قیمت طلا نمایان شده است که نشان‌دهنده تغییر رفتار سرمایه‌گذاران است.
هشدار به تخصیص‌دهندگان دارایی
هشدارهای هارتنت در حالی مطرح می‌شود که دارایی‌های آمریکایی در سال ۲۰۲۵ همچنان با چالش‌هایی روبه‌رو هستند. کاهش ۱۹ درصدی شاخص S&P 500 و افت ۶.۳ درصدی شاخص دلار بلومبرگ، تغییرات در محیط اقتصادی را نشان می‌دهند. در حالی که معامله‌گران منتظر نوسانات بیشتر در بازار هستند، تحلیل هارتنت به تخصیص‌دهندگان دارایی توصیه می‌کند که پرتفوی خود را بازنگری کرده و رویکردی جهانی‌تر برای سرمایه‌گذاری اتخاذ کنند.
در نهایت، عدم وجود شرایط اقتصادی مناسب برای رشد پایدار در بازارهای سهام و دلار آمریکا، همراه با روند ادامه‌دار کاهش دلار، نشان می‌دهد که مسیر آینده ممکن است با نوسانات بیشتری همراه باشد و نیاز به بازتعریف تخصیص دارایی‌ها در سطح جهانی احساس شود.
