تاثیر ترامپ بر بازارها: فراتر از خود ترامپ
در هفته‌های اخیر، بازار سهام ایالات متحده شاهد نوسانات قابل توجهی بوده است که عمدتاً تحت تاثیر تحولات مذاکرات تجاری و اظهارات رئیس‌جمهور دونالد ترامپ و مقامات ارشد دولت او قرار گرفته است. این تحرکات بازار اغلب به‌طور مستقیم به سخنان ترامپ واکنش نشان داده‌اند و تاثیر او بر چشم‌انداز مالی را نشان می‌دهند. با این حال، نگاهی دقیق‌تر به این موضوع نشان می‌دهد که در حالی‌که اظهارات ترامپ ممکن است باعث تغییراتی در بازار شوند، عواملی پنهانی وجود دارند که این نوسانات را هدایت می‌کنند و فراتر از خود رئیس‌جمهور هستند.
در یک سری از اظهارات ترامپ و اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، که بین بعدازظهر سه‌شنبه و صبح چهارشنبه صورت گرفت، شاهد افزایش روند صعودی در بازار سهام بودیم. این افزایش در احساسات سرمایه‌گذاران باعث شده است که برخی در وال‌استریت بر این باور باشند که ترامپ ممکن است به‌طور مشابه با دوران نخست ریاست‌جمهوری خود، شروع به “حس کردن بازار” کرده است و از عملکرد بازارهای مالی به‌عنوان معیاری برای سنجش موفقیت سیاست‌های اقتصادی خود استفاده می‌کند. در طول ریاست‌جمهوری نخست ترامپ، او اغلب از تحرکات بازار سهام به‌عنوان بازتابی از موفقیت سیاست‌های خود استفاده می‌کرد و به نظر می‌رسد اظهارات اخیر او تأثیر مشابهی داشته است.
خبرهای مرتبط با تجارت همچنان احساسات بازار را شکل می‌دهند
برای هفته‌ها، بازار سهام بیشتر تحت تاثیر اخبار مرتبط با تجارت، به‌ویژه مذاکرات تجاری ایالات متحده و چین، نوسان داشته است. این روند در چهارشنبه نیز ادامه یافت، زمانی که اظهارات بسنت باعث افت موقتی در بازار سهام شد، چرا که او توضیحاتی را در مورد موضع دولت در مذاکرات تجاری با چین ارائه کرد. این رویدادها نشان می‌دهند که نوسانات بازار همچنان به‌شدت تحت تاثیر نگرانی‌ها و تحولات مرتبط با تجارت جهانی قرار دارد و احساسات بازار به‌طور مستقیم با اخبار تجاری مرتبط است.
رالی اخیر، با این حال، پس از یک دوره از بدبینی بازار آغاز شد که از اوایل ماه آوریل شروع شده بود. سرمایه‌گذاران در این مدت با مجموعه‌ای از تحولات منفی روبه‌رو بودند که زمینه را برای واکنش مثبت به اخبار اخیر فراهم کرده است. در حالی که بازار همچنان به این عوامل خارجی واکنش نشان می‌دهد، بسیاری از سرمایه‌گذاران در حال بررسی این موضوع هستند که آیا اخبار منفی اخیر فرصتی برای بازگشت بازار ایجاد کرده است یا خیر.
احساسات سرمایه‌گذاران: نگرانی‌های رو به افزایش و سیگنال‌های متضاد
با وجود نوسانات اخیر، برخی تحلیلگران بر این باورند که بدبینی موجود در بازار ممکن است بیش از حد بزرگنمایی شده باشد. برایان بلسکی، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در بانک BMO، در گزارشی اخیر اشاره کرد که احساسات سرمایه‌گذاران در هفته‌های اخیر به‌ویژه به دلیل افزایش نگرانی‌ها در مورد سهام ایالات متحده، به‌طور قابل توجهی منفی شده است. با این حال، او همچنین خاطرنشان کرد که همه شاخص‌های بازار به نشانه نزول بیشتر اشاره نمی‌کنند. در واقع، برخی از معتبرترین شاخص‌های متضاد (contrarian indicators) به شدت به سطوح منفی رفته‌اند که می‌تواند نشان‌دهنده بازگشتی در قیمت‌ها باشد، در صورتی‌که تاریخ الگوی معتبری باشد.
تحلیل بلسکی با داده‌هایی پشتیبانی می‌شود که نشان می‌دهند پیش‌بینی‌های سود در آینده به‌طور قابل توجهی کاهش یافته است. در چند هفته گذشته، نسبت پیش‌بینی‌های سود افزایشی نسبت به کل پیش‌بینی‌ها برای سال مالی دوم به حدود ۳۰ درصد کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که بیشتر پیش‌بینی‌های سود برای سال آینده، سود کمتری نسبت به آنچه قبلاً مدل‌سازی شده بود، پیش‌بینی می‌کنند. چنین تغییراتی معمولاً نشانه‌ای از عدم اطمینان در بازار هستند، اما همچنین می‌توانند فرصتی برای سرمایه‌گذاران فراهم کنند تا خود را برای بازگشت احتمالی بازار، در صورت تثبیت شرایط، آماده کنند.
نوسانات بازار: ترکیبی از عوامل مختلف
در حالی‌که بدون شک اظهارات ترامپ نقش مهمی در شکل‌دهی به رفتار بازار دارد، تصویر کلی پیچیده‌تر از آن چیزی است که به نظر می‌رسد. تحرکات اخیر بازار نشان‌دهنده هم‌زمانی عواملی مانند سیاست‌های تجاری، پیش‌بینی‌های سود و تغییرات احساسات سرمایه‌گذاران است. تاثیر ترامپ تنها بخشی از یک اکوسیستم وسیع‌تر و پیچیده‌تر بازار است. برای سرمایه‌گذاران، نکته قابل توجه این است که نوسانات بازار تنها به اقدامات یک فرد بستگی ندارد، بلکه تحت تاثیر طیف وسیعی از شاخص‌های اقتصادی و دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران قرار دارد.
رالی اخیر بازار ممکن است به‌طور کامل به اظهارات ترامپ نسبت داده نشود، بلکه بازتابی از عمق ارتباط احساسات و داده‌های اقتصادی با یکدیگر باشد. همان‌طور که سرمایه‌گذاران همچنان در این محیط نوسانی حرکت می‌کنند، ضروری است که نه تنها اخبار روز را دنبال کنند، بلکه روندهای اقتصادی پنهان که ممکن است مسیر بازار را شکل دهند نیز تحت نظر قرار دهند.
