El yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva por segunda sesión consecutiva el viernes, cotizando a la baja frente al dólar estadounidense (USD), que se encuentra en recuperación. Aunque los riesgos a la baja parecen estar contenidos por las expectativas de una política estricta del Banco de Japón (BoJ), la incertidumbre política interna y la disminución de la demanda de refugio seguro continúan pesando sobre la moneda.
La divergencia BoJ-Fed ofrece un apoyo parcial
Los inversores mantienen la confianza en que el BoJ seguirá con su camino de normalización, y los mercados anticipan ampliamente un aumento de las tasas a finales de este mes. Esto contrasta fuertemente con las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) realizará dos recortes de tasas antes de fin de año. El estrechamiento del diferencial de rendimientos entre Japón y EE. UU. podría ayudar a limitar la debilidad del JPY y frenar el impulso alcista del USD/JPY.
El contexto político mantiene al JPY débil
Los datos recientes mostraron que la tasa de desempleo en Japón subió al 2,6 % en agosto, por encima de las previsiones del 2,4 % y en aumento desde el 2,3 % anterior. Estas cifras, junto con la incertidumbre previa a las elecciones de liderazgo del Partido Liberal Democrático el 4 de octubre, presionaron al yen durante las operaciones asiáticas. El resultado establecerá el rumbo de la política fiscal y podría influir indirectamente en las decisiones del BoJ a corto plazo.
El consenso del mercado se inclina hacia la victoria de Koizumi, mientras que una victoria sorpresiva de Sanae Takaichi probablemente desencadenaría una reacción más fuerte en el mercado bursátil, según el estratega Kazuaki Shimada de IwaiCosmo Securities.
El tono general del mercado favorece al dólar
El apetito por el riesgo en Asia mejoró mientras los mercados regionales seguían los máximos históricos de Wall Street, debilitando aún más el atractivo del yen como refugio seguro. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense encontró apoyo tras el rebote del jueves desde la media móvil simple (SMA) de 100 días, cerca de 146,60–146,55. Dicho esto, el cierre parcial del gobierno de EE. UU. sigue nublando el sentimiento, y el secretario del Tesoro Scott Bessent advirtió sobre posibles impactos negativos en el crecimiento, el PIB y el mercado laboral.
Perspectiva técnica: USD/JPY limitado por debajo de 148,00
El USD/JPY se mantiene firme por encima del soporte de 146,60 pero enfrenta resistencia cerca de 148,00. Un rompimiento al alza podría abrir el camino hacia la SMA de 200 días en 148,35, con objetivos alcistas adicionales en 149,00 y la zona 149,35–149,40 antes de una posible prueba del nivel psicológico de 150,00.
A la baja, el soporte inicial se sitúa en 147,00, seguido por el pivote de 146,60. La debilidad sostenida por debajo de estos niveles podría llevar al par hacia 146,00 y luego a los mínimos de septiembre en torno a 145,50–145,45, con el nivel de 145,00 actuando como un piso clave.
