El yen japonés (JPY) comenzó la semana de manera cautelosa, manteniéndose dentro del rango habitual observado durante el último mes frente al dólar estadounidense (USD), mientras los operadores evalúan fundamentos mixtos. La incertidumbre sobre la trayectoria de la política del Banco de Japón (BoJ) continúa actuando como un obstáculo para el yen, mientras que el sentimiento de riesgo reduce aún más su atractivo como activo seguro.
Las expectativas de que el BoJ mantenga un camino de normalización gradual de la política contrastan fuertemente con las apuestas crecientes de un relajamiento agresivo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Esta divergencia mantiene al USD cerca de su nivel más bajo desde el 24 de julio, alcanzado el pasado viernes, y respalda al yen de menor rendimiento. Aun así, los operadores dudan en tomar posiciones grandes antes de las reuniones clave de política monetaria de esta semana.
Los alcistas del yen se muestran cautelosos antes de los eventos de los bancos centrales
La incertidumbre política en Japón también afecta al sentimiento. La renuncia del primer ministro Shigeru Ishiba a principios de este mes ha nublado las perspectivas de la política gubernamental, lo que podría dar al BoJ una razón para retrasar su próximo aumento de tasas.
Sin embargo, los fundamentos siguen apoyando un eventual endurecimiento. El PIB de Japón del segundo trimestre se revisó al alza, los mercados laborales permanecen ajustados y los salarios reales aumentaron por primera vez en siete meses, todo lo cual refuerza el caso para otro aumento este año.
En el frente geopolítico, las tensiones siguen siendo elevadas. Estados Unidos y sus aliados del Grupo de los Siete discutieron nuevas sanciones contra Rusia y posibles aranceles a países que faciliten su guerra en Ucrania. Mientras tanto, los llamados de un legislador iraní a que Qatar expulse a las fuerzas estadounidenses y aloje misiles iraníes antes de una cumbre árabe-islámica en Doha destacan los riesgos regionales, brindando un apoyo modesto al estatus del yen como refugio seguro.
Al mismo tiempo, el USD se ve presionado por las expectativas de recortes inminentes de tasas por parte de la Fed. El mercado anticipa ampliamente un alivio en la reunión del FOMC de esta semana, reforzando la demanda de JPY. Aun así, los operadores prefieren la cautela hasta que ambos bancos centrales revelen sus posturas de política monetaria.
Perspectiva técnica del USD/JPY indica riesgos a la baja
El par USD/JPY continúa negociándose de manera lateral, formando un patrón rectangular que refleja la indecisión del mercado. Los osciladores neutrales también advierten contra posiciones agresivas. Dicho esto, los fallos repetidos cerca del promedio móvil simple (SMA) de 200 días inclinan los riesgos a la baja.
Una ruptura decisiva por debajo de 147,00 confirmaría un sesgo bajista, exponiendo soportes en 146,30–146,20, seguido de 146,00. Una caída más profunda podría apuntar a 145,35 y eventualmente al nivel psicológico de 145,00.
Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en 148,00. Un movimiento sostenido al alza podría desencadenar coberturas de posiciones cortas hacia el SMA de 200 días alrededor de 148,75. Una ruptura por encima de 149,00 y del máximo mensual cerca de 149,15 anularía la visión bajista y devolvería el impulso a favor de los compradores.
