El oro subió a un nivel récord el martes, con precios al contado alcanzando los 3,508.50 dólares por onza, mientras los inversores buscaban seguridad en medio de la creciente incertidumbre económica y geopolítica global. El metal precioso ha ganado casi un 30% desde principios de año, consolidando su papel como refugio seguro en mercados volátiles.
Las expectativas de recorte de tasas impulsan el rally
El repunte ha sido impulsado por apuestas crecientes de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en los próximos meses, reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento como el oro. Los analistas señalan que los riesgos políticos, incluidas las interrupciones comerciales continuas y las preocupaciones sobre la independencia de los bancos centrales, han intensificado la demanda.
Adrian Ash, director de investigación en BullionVault, dijo a la BBC que gran parte del impulso proviene de las políticas del presidente estadounidense Donald Trump:
“Realmente fueron las elecciones estadounidenses del año pasado las que encendieron la chispa, junto con lo que ha hecho en geopolítica y comercio global.”
Los riesgos políticos impulsan la demanda de refugios seguros
Los mercados también han reaccionado a los enfrentamientos repetidos de Trump con el presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus intentos de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, generando preocupaciones sobre la independencia del banco central.
Derren Nathan de Hargreaves Lansdown señaló que las acciones de Trump “están impulsando un interés renovado en los activos refugio, incluido el oro”. Mientras tanto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que la interferencia política en la Fed sería un “peligro muy serio” para la estabilidad global.
La demanda de China e India sigue siendo fuerte
Normalmente, los picos del precio del oro se acompañan de una reducción en la demanda de joyería de China e India, los dos mayores mercados mundiales de oro físico. Pero esta vez, los compradores se están inclinando hacia productos de inversión como lingotes y monedas, manteniendo la demanda elevada.
Múltiples factores detrás de los máximos históricos
Según Suki Cooper, analista de metales preciosos en Standard Chartered, el rally del oro refleja una combinación de factores:
- La guerra de Rusia en Ucrania
- Cambios en las políticas comerciales globales que afectan la inflación y las cadenas de suministro
- Períodos de debilidad del dólar estadounidense, que reforzaron el atractivo del oro como refugio seguro a principios de este año
“El oro ha encontrado un apoyo adicional en la debilidad del dólar estadounidense como refugio seguro preferido”, dijo Cooper.
