La libra esterlina sigue bajo presión el viernes, con GBP/USD luchando por mantener su rebote a pesar de los datos económicos británicos más fuertes de lo esperado. Según los analistas de FX de Brown Brothers Harriman (BBH), la reacción moderada de la libra refleja las expectativas persistentes de un mayor alivio de la política del Banco de Inglaterra (BoE).
Ventas minoristas y actividad empresarial en Reino Unido sorprenden al alza
Las ventas minoristas en Reino Unido subieron más de lo esperado en septiembre, respaldadas por un sólido gasto en línea y una fuerte demanda de joyería de oro. El volumen total de ventas minoristas aumentó un 0,5% intermensual, superando con creces las previsiones de una caída del 0,4%, tras un aumento del 0,6% en agosto. Excluyendo el combustible para automóviles, los volúmenes de ventas subieron un 0,6% frente a una estimación de consenso de -0,6%.
En el tercer trimestre, los volúmenes de ventas avanzaron un 0,9%, lo que sugiere que el crecimiento del PIB del Reino Unido —que se dará a conocer el 13 de noviembre— podría superar la proyección trimestral del 0,3% del BoE.
Mientras tanto, la actividad del sector privado del Reino Unido también mostró resiliencia en octubre. El PMI compuesto subió a un máximo de dos meses de 51,1, superando las expectativas de 50,5 y el 50,1 de septiembre. El PMI de servicios mejoró a 51,1 (consenso: 51,0), mientras que el PMI manufacturero saltó a un máximo de 12 meses de 49,6, muy por encima del consenso de 46,6 y del 46,2 de septiembre.
Las expectativas de flexibilización del BoE limitan el rebote de la libra
A pesar de los datos alentadores, los inversores permanecen cautelosos, ya que los mercados continúan incorporando un escenario de política acomodaticia.
El mercado de swaps asigna actualmente alrededor de un 25% de probabilidad a un recorte de 25 puntos básicos hasta 3,75% en la próxima reunión de política del BoE el 6 de noviembre. En los próximos 12 meses, los operadores esperan aproximadamente 50 puntos básicos de relajación acumulativa, con la tasa de política vista en un mínimo de 3,50%.
Los analistas de BBH señalaron: “El freno fiscal esperado por el próximo presupuesto del Reino Unido, previsto para el 26 de noviembre, podría dar al BoE más margen para flexibilizar”. Añadieron: “Como resultado, anticipamos un rendimiento inferior continuo de GBP frente al euro, dado que el Banco Central Europeo probablemente ha terminado de flexibilizar su política.”
