El euro (EUR) se mantiene cerca de sus niveles más altos frente al dólar estadounidense (USD) el miércoles, con el par EUR/USD consolidándose tras un fuerte repunte que lo llevó a su nivel más alto desde septiembre de 2021. Los inversores mantienen posiciones ligeras antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) a las 18:00 GMT.
Al momento de redactar este informe, el EUR/USD cotiza alrededor de 1,1846 en la sesión estadounidense, después de haber alcanzado 1,1878 el martes. El movimiento fue impulsado por la debilidad generalizada del dólar, ya que los mercados anticipaban una postura acomodaticia de la Fed. Desde entonces, el impulso se ha enfriado, con toma de ganancias y precaución previa a la Fed limitando la continuación del movimiento.
Enfoque en las perspectivas de la Fed
Se espera ampliamente que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales al rango de 4,00 % a 4,25 %. Esto marcaría el primer recorte de tasas de 2025. Aunque el movimiento en sí ya está totalmente descontado, la actualización del dot plot y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell serán clave para definir el próximo tramo del EUR/USD.
Un mensaje acomodaticio que indique un ciclo de flexibilización prolongado podría abrir la puerta a nuevos máximos para el par. Por el contrario, un tono cauteloso o un rechazo a las apuestas de recorte agresivo podría desencadenar una corrección en el euro.
Los datos de la zona euro apoyan la cautela del BCE
Más temprano el miércoles, los datos de inflación de la zona euro mostraron que el IPC subyacente se mantuvo en 2,3 % interanual en agosto, mientras que la inflación general se redujo a 2,0 %, ligeramente por debajo de las expectativas. Estas cifras están alineadas con la postura cautelosa del Banco Central Europeo (BCE). El 11 de septiembre, el BCE mantuvo las tasas de interés sin cambios y enfatizó que los niveles restrictivos actuales, si se mantienen, ayudarán a devolver la inflación a su objetivo.
Emergen divergencias en la política monetaria
Con la Fed preparándose para pivotar hacia recortes de tasas mientras el BCE señala una pausa prolongada, emerge una divergencia en la política monetaria como factor central para el EUR/USD. No se espera que el BCE flexibilice antes de mediados de 2026, mientras que la Fed podría moverse más rápidamente si los datos de crecimiento y del mercado laboral de EE. UU. continúan debilitándose.
Esta divergencia podría brindar apoyo a corto plazo para un mayor fortalecimiento del euro. Sin embargo, la continuidad del movimiento podría depender del sentimiento general de riesgo y de sorpresas en los datos económicos en ambos lados del Atlántico.
