El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dará un discurso sobre perspectivas económicas y política monetaria en la reunión anual de la Asociación Nacional de Economistas de Negocios (NABE) en Filadelfia el martes. Con el cierre parcial del gobierno de EE.UU. retrasando la publicación de datos económicos clave, las declaraciones de Powell podrían tener un impacto notable en el dólar estadounidense (USD) a corto plazo.
Expectativas del mercado: recortes de tasas ampliamente descontados
A pesar de los comentarios recientes mixtos de los funcionarios de la Fed, la herramienta CME FedWatch muestra que los mercados están descontando por completo un recorte de 25 puntos básicos (bps) en octubre y ven una probabilidad cercana al 90% de otro recorte de 25 bps en diciembre.
El gobernador de la Fed, Michael Barr, expresó escepticismo sobre la capacidad de la Fed para ignorar la inflación impulsada por aranceles, citando riesgos significativos para el objetivo de inflación, aunque señaló algunos factores mitigantes. De manera similar, el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, destacó los desafíos de responder a las fluctuaciones a corto plazo del mercado laboral si las expectativas de inflación se desanclan.
Por el lado acomodaticio, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que la inflación se ha moderado más de lo temido y que el debilitamiento del mercado laboral podría ser preocupante si no se gestionan los riesgos. Mientras tanto, la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, señaló en su primer discurso público que es poco probable que los aranceles provoquen una inflación sostenida y destacó los crecientes riesgos del mercado laboral.
Reacción potencial del USD
Si Powell indica que podría ser necesario un mayor alivio de la política en respuesta a un debilitamiento del mercado laboral, el USD podría enfrentar presión a la baja, aunque la posición del mercado sugiere un espacio limitado para nuevas caídas, dado que el recorte de tasas de diciembre ya está ampliamente descontado.
Por el contrario, un tono cauteloso sobre los recortes consecutivos de tasas —citando incertidumbre por datos de inflación y empleo ausentes o tensiones comerciales renovadas entre EE.UU. y China— podría permitir que el USD supere a sus rivales a corto plazo.
