El sector tecnológico europeo experimentó esta semana una ola de optimismo con tres hitos importantes: la muy publicitada oferta pública inicial (IPO) de Klarna en Nueva York, la inversión de ASML en la startup francesa de IA Mistral y la venta secundaria de acciones de ElevenLabs que duplicó su valoración.
La empresa sueca de fintech Klarna, que fue la startup más valiosa de Europa antes de su caída en 2022, regresó al mercado el jueves con un cierre de acciones de 45,82 dólares, lo que le otorgó una valoración superior a 17 mil millones de dólares. Un día antes, el gigante neerlandés de fabricación de chips ASML confirmó que lideraba la Serie C de Mistral por 1.700 millones de euros, con una valoración de 11.700 millones de euros (13.700 millones de dólares), más del doble de la cifra del año pasado. Y el martes, la startup londinense de voz IA ElevenLabs anunció una venta secundaria de acciones con una valoración de 6.600 millones de dólares.
El impulso aumenta tras los reveses
Durante gran parte de la última década, Europa ha tenido dificultades para alcanzar el mismo nivel de avances tecnológicos que Estados Unidos y Asia. Las crisis recurrentes —desde el colapso de 2008 hasta el shock inflacionario de 2022 tras la invasión rusa de Ucrania— golpearon duramente a las startups intensivas en capital. La propia Klarna vio colapsar su valoración en un 85% en 2022.
Ahora, los inversores ven formarse una nueva ola, impulsada por la inteligencia artificial generativa y un ecosistema más maduro. “En este momento, la confluencia de una enorme oportunidad tecnológica … y el acceso al capital está dando lugar a un gran número de empresas que definen el sector”, dijo Suranga Chandratillake, socio de Balderton Capital.
Europa vs. Estados Unidos
Los capitalistas de riesgo dicen que la tecnología europea sigue siendo atractiva en términos de valoración. El informe “State of European Tech” de Atomico valoró el ecosistema en 3 billones de dólares el año pasado, con una previsión de 8 billones de dólares para 2034, aún muy por debajo de las megaempresas estadounidenses con un valor combinado de más de 20 billones de dólares.
“Hace diez años, no había ninguna startup europea valorada en más de 50.000 millones de dólares; hoy, hay varias”, dijo Jan Hammer de Index Ventures.
Algunos inversores también consideran a Europa como un mercado refugio en medio de tensiones comerciales y restricciones de capital en EE. UU. “La dislocación macroeconómica siempre favorece la disrupción emprendedora en etapas tempranas”, dijo Amy Nauikoas de Anthemis.
Desafíos por delante
A pesar del nuevo impulso, persisten barreras estructurales. El entorno regulatorio fragmentado de Europa complica la expansión, y la asignación de fondos de pensiones a capital de riesgo sigue rezagada respecto a los niveles de EE. UU.
Iniciativas como “EU Inc.” —que propone un marco legal paneuropeo para simplificar las normas transfronterizas— buscan abordar estos problemas.
“Europa está en un mal momento por razones bastante obvias, pero … los fundadores se sienten motivados por la necesidad de que Europa sea más autosuficiente”, dijo Bede Moore de Antler.
