Los precios mayoristas en Estados Unidos cayeron inesperadamente un 0,1% en agosto, lo que brinda a la Reserva Federal margen para aprobar una reducción de las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria, según un informe publicado el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).
El índice de precios al productor muestra moderación
El índice de precios al productor (PPI), que mide los costos de insumos en bienes y servicios, descendió un 0,1% en el mes, tras una revisión a la baja del aumento de julio al 0,7%, y por debajo de las expectativas de un alza del 0,3%. En términos interanuales, el PPI general subió un 2,6%.
El PPI subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, también cayó un 0,1%, frente a las previsiones de un aumento del 0,3%. Excluyendo alimentos, energía y comercio, el índice aumentó un 0,3% en el mes y un 2,8% en la comparación anual.
Reacción del mercado y perspectivas de la Fed
Tras la publicación del informe, los futuros de los índices bursátiles subieron mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron ligeramente. Los mercados de futuros actualmente descuentan con un 100% de probabilidad la primera reducción de tasas de la Fed desde diciembre de 2024, con un ligero aumento en las probabilidades de un recorte mayor de 50 puntos básicos hasta alrededor del 10%, según la herramienta FedWatch del CME Group.
Los precios de los servicios, un indicador clave para los responsables de política, cayeron un 0,2%, impulsados por una baja del 1,7% en los servicios de comercio y una caída del 3,9% en los márgenes de venta mayorista de maquinaria y vehículos. En cambio, los precios de los bienes aumentaron levemente un 0,1%, con los alimentos al alza un 0,1% y la energía a la baja un 0,4%.
Presiones inflacionarias y contexto económico
A pesar de que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, la moderación de las presiones en vivienda y salarios se espera que contribuya gradualmente a contener el crecimiento de los precios. Hasta ahora, la Fed se ha resistido a recortar tasas en 2025 mientras observa los efectos de los aranceles impuestos por el presidente Trump, que históricamente no han generado una inflación sostenida, aunque algunas categorías —como el tabaco y los costos de gestión de carteras— registraron aumentos notables.
Los datos recientes del mercado laboral, que mostraron una creación de empleo más débil de lo esperado, han generado preocupaciones sobre la economía, reforzando las expectativas de que la Fed pueda flexibilizar la política monetaria en su reunión de la próxima semana. La sesión incluirá tanto la decisión sobre las tasas como la actualización de las proyecciones sobre la política futura y el panorama económico.
