El intento del presidente Donald Trump de destituir a Lisa Cook, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, representa mucho más que un simple cambio de personal—es una maniobra audaz que podría alterar los cimientos mismos de la política monetaria estadounidense y la independencia del banco central.
El desafío de Trump a la independencia de la Fed
Desde su regreso al poder en enero, Trump ha puesto a la Reserva Federal bajo un escrutinio político directo. Ha criticado al banco central por no reducir las tasas de interés, insinuado la idea de despedir al presidente Jerome Powell, y ahora busca el movimiento sin precedentes de destituir a Cook.
Para Trump, la estrategia es doble: reducir los costos de endeudamiento para aliviar las presiones de la deuda federal y estimular el mercado de la vivienda, que sigue siendo un motor crucial de la resiliencia económica. Sin embargo, los críticos advierten que estos pasos corren el riesgo de politizar la Fed, socavar su credibilidad y desestabilizar el sistema financiero estadounidense.
“Erosionar la independencia del banco central podría tener efectos devastadores a largo plazo en la economía”, dijo Kathryn Judge, profesora de la Facultad de Derecho de Columbia. “La credibilidad de la Fed ha tardado décadas en construirse, y perderla sería increíblemente costoso.”
El poder en juego
La Junta de Gobernadores, compuesta por siete miembros, ejerce una influencia significativa sobre el sistema financiero estadounidense. Mientras que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) establece la tasa de fondos federales de referencia, los gobernadores fijan de manera independiente la tasa de descuento y los intereses sobre los saldos de reserva—herramientas que influyen en la liquidez y los préstamos. La junta también supervisa la reelección de los 12 presidentes regionales de la Fed, muchos de los cuales deberán ser revisados en 2026.
Además, la Fed desempeña un papel vital en mantener la integridad del sistema del Tesoro y preservar la estabilidad del dólar estadounidense. Estos poderes van mucho más allá de una simple reducción de tasas.
“Si Trump tiene éxito, la junta de la Fed corre el riesgo de convertirse en un mero sello de goma”, advirtió Robert Hockett, profesor de la Facultad de Derecho de Cornell. “Eso abriría la puerta a la misma inestabilidad que hemos visto en países donde los líderes políticos dictan la política monetaria, desde las hiperinflaciones en América Latina hasta la volatilidad en Turquía.”
La agenda de Trump
Aunque los funcionarios de la administración insisten en que respetan la independencia de la Fed, Trump ha dejado claro que priorizará a los nominados dispuestos a apoyar tasas de interés más bajas. Sus aliados argumentan que la Fed se ha desviado hacia áreas más allá de su mandato, como la política climática y las iniciativas de diversidad, y necesita un reajuste estructural.
“Ha habido una expansión de la misión en la Fed”, dijo Joseph LaVorgna, ex economista de la Casa Blanca. “El enfoque de Trump puede ser poco convencional, pero una reevaluación integral del banco central está atrasada.”
Algunas figuras de Wall Street también ven mérito en la reforma. Mohamed El-Erian, asesor económico principal de Allianz, ha pedido la renuncia de Powell para evitar que se intensifiquen los conflictos sobre la independencia. También ha sugerido incorporar voces externas en la formulación de políticas, similar al Banco de Inglaterra, para evitar el pensamiento grupal.
Los límites de la influencia de Trump
A pesar de estas ambiciones, el control de Trump sigue siendo incierto. Actualmente tiene a dos de sus designados en la junta, con un tercero a la espera de confirmación por el Senado. El mandato de Powell termina en mayo de 2026, lo que podría abrir otra vacante. Aun así, asumir que estos gobernadores actuarán como leales incondicionales puede ser poco realista.
Tanto Christopher Waller como Michelle Bowman, los actuales designados de Trump, han demostrado independencia de criterio y es poco probable que simplemente aprueben las directrices presidenciales. Los desafíos legales también podrían limitar la capacidad de Trump para destituir a miembros existentes sin causa justificada.
Implicaciones para los mercados y el dólar
Si tiene éxito, la reconfiguración de la Fed por parte de Trump podría marcar el cambio más dramático en la banca central estadounidense en casi un siglo. Los inversores ya están evaluando los riesgos.
“Los mercados deben prepararse para la posibilidad muy real de una Fed materialmente diferente”, dijo Krishna Guha, jefe de política global en Evercore ISI. “Esto no significa que la política cambie de inmediato, pero señala una ruptura con la práctica pasada que podría tener profundas consecuencias.”
Para los críticos, el riesgo va más allá de la política a corto plazo.
“Nunca ha habido una amenaza tan directa a la independencia de la Fed en la historia de Estados Unidos”, advirtió Hockett. “Está en juego la confianza a largo plazo en la Fed—y, por extensión, en el propio dólar.”
