من المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول خطابًا حول التوقعات الاقتصادية والسياسة النقدية في الاجتماع السنوي للجمعية الوطنية للاقتصاديين التجاريين (NABE) في فيلادلفيا يوم الثلاثاء. ومع تأجيل الحكومة الأمريكية لإصدار بيانات اقتصادية رئيسية بسبب الإغلاق الحكومي، قد يكون لكلمات باول تأثير ملموس على الدولار الأمريكي (USD) على المدى القريب.
توقعات السوق: خفض الفائدة مُسعر إلى حد كبير
على الرغم من التعليقات المتباينة مؤخرًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، تُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق قد قامت بالكامل بتسعير خفض بنسبة 25 نقطة أساس (bps) في أكتوبر، وترى احتمالًا يقارب 90% لخفض إضافي بنسبة 25 نقطة أساس في ديسمبر.
أعرب محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار عن شكوكه حول قدرة الفيدرالي على تجاهل التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية، مشيرًا إلى مخاطر كبيرة على هدف التضخم، مع أنه أشار إلى بعض العوامل المخففة. وبالمثل، أبرز رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم التحديات في الاستجابة لتقلبات سوق العمل قصيرة المدى إذا أصبحت توقعات التضخم غير مثبتة.
من الجانب المتشائم حيال الفائدة، قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي إن التضخم قد هدأ أكثر مما كان متوقعًا، وأن تراجع سوق العمل قد يكون مقلقًا إذا لم تتم إدارة المخاطر. وفي الوقت نفسه، أشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون في أول خطاب علني لها إلى أن الرسوم الجمركية من غير المرجح أن تؤدي إلى تضخم مستمر، وسلطت الضوء على ارتفاع مخاطر سوق العمل.
رد فعل محتمل للدولار الأمريكي
إذا أشار باول إلى أن تخفيف السياسة النقدية أكثر قد يكون ضروريًا استجابةً لتراجع سوق العمل، فقد يواجه الدولار الأمريكي (USD) ضغطًا هبوطيًا، رغم أن مركزية السوق تشير إلى وجود مجال محدود لمزيد من الانخفاضات نظرًا لأن خفض الفائدة في ديسمبر قد تم تسعيره إلى حد كبير.
على النقيض من ذلك، قد يسمح النبرة الحذرة بشأن خفض متتالي للفائدة — مستشهدة بعدم اليقين الناتج عن البيانات المفقودة للتضخم والتوظيف أو تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين — للدولار الأمريكي بتفوق على منافسيه على المدى القريب.
