ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) يوم الجمعة، محددًا بعض الخسائر التي تكبدها منتصف الأسبوع، حيث اعتمد المستثمرون على آمال خفض الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في أكتوبر. وجاء مؤشر أسعار الإنفاق الشخصي (PCE) الأمريكي متوافقًا مع التوقعات، محافظًا على توقعات السوق بشأن تخفيف السياسة النقدية.
استقرار التضخم وبقاء رهانات خفض الفائدة مرتفعة
ثبت التضخم الأساسي لمؤشر PCE عند 2.9% على أساس سنوي في أغسطس، متوافقًا مع التوقعات، مع ثبات الرقم الشهري عند 0.2%. فيما تسارع مؤشر PCE الرئيسي إلى 0.3% على أساس شهري و2.7% على أساس سنوي. ورغم ثبات التضخم، لم تكن القراءة قوية بما يكفي لإحياء المخاوف المتشددة لدى الاحتياطي الفيدرالي.
تواصل الأسواق تفضيل المزيد من التيسير. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يقدر المتداولون احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 25 أكتوبر بنحو 90%، بعد خفض الربع نقطة في سبتمبر. ارتفع الدخل الشخصي والإنفاق بنسبة 0.4% و0.6% على التوالي، مما يعكس قوة الطلب الأسري، رغم أن الضغوط المتزايدة على الأجور قد تعقد مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي إذا ثبت استمرار التضخم.
تراجع ثقة المستهلك وتوقعات التضخم تبقى مرتفعة
أظهر مسح جامعة ميشيغان لشهر سبتمبر تراجعًا طفيفًا في ثقة المستهلك وتوقعاته مقارنة بالشهر السابق. وتراجعت توقعات التضخم قليلاً لكنها لا تزال مرتفعة، حيث سجلت التوقعات لعام واحد 4.7% ولخمس سنوات 3.7%.
قد يؤدي استمرار ارتفاع توقعات التضخم إلى ترسيخها، إذ قد يواصل الأسر توقع نمو أسعار أعلى من المعدل الطبيعي. وهذا قد يعزز سلوك التسعير لدى الشركات، مما قد يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تنفيذ خفض أكبر للفائدة.
