احتفظت أسعار النحاس بالقرب من مستويات قياسية في الأسابيع الأخيرة، مدعومة بإضعاف الدولار الأمريكي، وتوقعات تخفيضات أسعار الفائدة العالمية، وانخفاض المخزونات بشكل مستمر. وقد تحول النبرة العامة عبر المعادن الصناعية إلى إيجابية، وفقًا لاستراتيجية السلع الأولية الرئيسية في ING، إيفا مانثي.
اضطرابات الإمداد تزيد من زخم الأسعار
قالت مانثي: “النحاس هو الأداء الأبرز في مجموعة المعادن الأساسية”، مشيرة إلى أن الأسعار ارتفعت بأكثر من 20٪ منذ بداية العام على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن النمو العالمي والاحتكاكات التجارية. ويتزامن هذا الارتفاع مع دخول الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في دورة تيسير نقدي، ما يخلق خلفية ماكرو اقتصادية أكثر دعمًا للسلع.
من جانب العرض، ساهمت الاضطرابات في تعزيز الارتفاع. إعلان شركة Freeport-McMoRan حالة القوة القاهرة في منجم Grasberg الضخم في إندونيسيا—ثاني أكبر عملية إنتاج للنحاس في العالم وتمثل حوالي 4٪ من الإنتاج العالمي—أضاف إلى عدد كبير بالفعل من الإخفاقات الإنتاجية هذا العام.
إشارات الطلب لا تزال متفاوتة
على الرغم من ارتفاع الأسعار، تظل مؤشرات الطلب قصيرة الأجل متباينة. قالت مانثي: “لا تزال حالة عدم اليقين الماكرو، خصوصًا المتعلقة بمفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين وتأثيرها على طلب النحاس، تلقي بظلالها على التوقعات قصيرة الأجل”.
ومع ذلك، تحافظ ING على نظرة إيجابية على المدى الطويل. وأضافت مانثي: “قصة الطلب الهيكلي على النحاس لا تزال قائمة، مدعومة بالاستثمار في شبكات الكهرباء، والكهرباء، والبنية التحتية المتجددة، ومع تزايد الطلب من مراكز البيانات والتطبيقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي”.
تشير التقارير الأخيرة إلى أن الصين قد تظهر علامات مبكرة على حساسية الأسعار. ووفقًا لموقع Bloomberg، يستعد مصهرون في البر الرئيسي لزيادة الصادرات مع بدء ارتفاع الأسعار المحلية في التأثير على الاستهلاك المحلي.
التوقعات: دعم قرب $10,000/طن لكن ارتفاع محدود على المدى القريب
بينما من المحتمل أن يحافظ ضيق العرض على حد أدنى للأسعار حول علامة $10,000 للطن، تتوقع ING أن يعتمد الارتفاع التالي للنحاس على نمو أقوى للطلب من الصين—أكبر مستهلك للنحاس في العالم.
ختمت مانثي: “في الوقت الحالي، من المرجح أن تظل أسعار النحاس ضمن نطاق محدد، لكن السرد الأوسع للسنوات القادمة لا يزال يفضل اتجاهًا صعوديًا هيكليًا”.
