وصلت إمدادات الستابل كوين على شبكة Ethereum إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بقيمة 162.3 مليار دولار، مما يشير إلى نشاط قوي على الشبكة وثقة متزايدة من المستثمرين في نظام التمويل اللامركزي (DeFi).
وفقًا لبيانات DeFiLlama، ارتفعت القيمة الإجمالية للستابل كوين الصادرة على شبكة Ethereum من حوالي 130 مليار دولار في يوليو إلى مستوى قياسي جديد يبلغ 162.3 مليار دولار حتى 17 أكتوبر، مما يمثل واحدة من أقوى فترات نمو الشبكة في عام 2025.
نشاط DeFi وDEX يظهر زخمًا متجددًا
يتزامن توسع إمدادات الستابل كوين مع انتعاش في نشاط DeFi. فقد ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على Ethereum إلى 81 مليار دولار، مقارنة بـ60 مليار دولار في يوليو، في حين تجاوزت أحجام التداول على البورصات اللامركزية (DEX) باستمرار 80 مليار دولار شهريًا على مدى ثلاثة أشهر متتالية.
ويشير المحللون إلى أن ارتفاع إمدادات الستابل كوين عادة ما يعكس زيادة حجم المعاملات وتعميق السيولة، وهما مؤشران رئيسيان على صحة الشبكة. وتشير هذه الاتجاهات إلى أن المتداولين والمطورين يواصلون تفضيل Ethereum كأساس للتمويل الرمزي والتطبيقات اللامركزية.
المحللون يعيدون فتح النقاش حول Ethereum مقابل Bitcoin
أعادت البيانات الأخيرة إشعال النقاش حول ما إذا كان من الممكن أن تتجاوز Ethereum في نهاية المطاف Bitcoin من حيث القيمة السوقية الإجمالية — وهو الإنجاز المعروف في أوساط العملات الرقمية باسم “الفلِيبّينغ”.
قارن توم لي، رئيس قسم الأبحاث في BitMine، الإمكانات طويلة الأجل لـ Ethereum بتطور التمويل العالمي بعد نهاية معيار الذهب عام 1971.
قال لي في مقابلة مع Cathie Wood، الرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest، في 16 أكتوبر: “يمكن أن تتفوق Ethereum على Bitcoin بطريقة مشابهة لكيفية تحول وول ستريت والأسهم بعد عام 1971 من الذهب”.
تبلغ القيمة السوقية لـ Bitcoin حاليًا حوالي 2.07 تريليون دولار، مقارنة بـ Ethereum التي تبلغ قيمتها 445 مليار دولار. ويجادل لي بأنه مع زيادة زخم التوكنزة — وإدخال أصول العالم الحقيقي مثل الأسهم والسندات والعقارات على الشبكة — يمكن أن تصبح Ethereum الطبقة الأساسية لتسوية التمويل الرقمي.
يتشارك قادة الصناعة مثل Joseph Lubin، المؤسس المشارك لـ Ethereum، وNigel Green، الرئيس التنفيذي لمجموعة deVere، هذا الرأي. ومع ذلك، يظل مؤيدو Bitcoin مثل Samson Mow يؤكدون أن دورات نمو Ethereum مؤقتة ودورية، مشيرين إلى ندرة Bitcoin وخصائصها النقدية كمزايا طويلة الأجل.
الدور المتنامي لـ Ethereum في التمويل الرقمي
على الرغم من التقلبات الدورية، يبرز النمو المستمر في إصدار الستابل كوين موقع Ethereum المهيمن في التمويل اللامركزي، حتى مع جذب شبكات منافسة مثل Solana وAvalanche وBase سيولة جديدة.
مع تجاوز دوران الستابل كوين الآن 162 مليار دولار وارتفاع مؤشرات DeFi، تواصل Ethereum ترسيخ مكانتها كبنية تحتية أساسية للأصول الرمزية — ونقطة محورية للمرحلة التالية من الابتكار المالي القائم على البلوكشين.
