يحافظ اليورو (EUR) على مستوياته المرتفعة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، مع استقرار زوج اليورو/دولار بعد صعود قوي رفع الزوج إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2021. ويواصل المستثمرون تخفيف مراكزهم قبل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول اليورو/دولار عند حوالي 1.1846 في الجلسة الأمريكية، بعد أن وصل إلى 1.1878 يوم الثلاثاء. وقد جاء هذا التحرك بدعم من ضعف الدولار على نطاق واسع مع توقع الأسواق لتوجه متساهل من الفيدرالي. ومنذ ذلك الحين، تباطأ الزخم مع عمليات جني الأرباح والحذر قبل قرار الفيدرالي، مما قلل من استمرار الحركة.
التركيز على توقعات الفيدرالي
من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لتصل نسبة الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 4.00%-4.25%. وسيكون هذا أول خفض للفائدة في عام 2025. وعلى الرغم من أن السوق قد استوعب هذا التحرك بالفعل، إلا أن تحديث خريطة النقاط وتصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي ستكون حاسمة في تحديد اتجاه زوج اليورو/دولار القادم.
قد يفتح إرسال رسالة متساهلة تشير إلى دورة تخفيف طويلة الأجل الباب أمام تحقيق مستويات جديدة للزوج. في المقابل، قد يؤدي نبرة حذرة أو رفض للتوقعات بخفض الفائدة بشكل حاد إلى تصحيح تراجعي في اليورو.
بيانات منطقة اليورو تدعم حذر البنك المركزي الأوروبي
في وقت سابق يوم الأربعاء، أظهرت بيانات التضخم في منطقة اليورو ثبات مؤشر أسعار الاستهلاك الأساسي عند 2.3% على أساس سنوي في أغسطس، بينما تراجع التضخم العام إلى 2.0%، أقل بقليل من التوقعات. تتماشى هذه الأرقام مع موقف البنك المركزي الأوروبي الحذر. في 11 سبتمبر، أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير، مشددًا على أن المستويات الحالية المقيدة، إذا استمرت، ستساعد في إعادة التضخم إلى الهدف.
تباين السياسة النقدية يظهر
مع استعداد الفيدرالي للتحول نحو خفض الفائدة في حين يشير البنك المركزي الأوروبي إلى توقف طويل الأجل، يظهر تباين السياسة النقدية كعامل رئيسي يؤثر على زوج اليورو/دولار. ولا يُتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بالتخفيف قبل منتصف عام 2026، بينما قد يتحرك الفيدرالي بسرعة أكبر إذا استمرت بيانات النمو وسوق العمل الأمريكية في الضعف.
قد يوفر هذا التباين دعمًا قصير الأجل لمزيد من قوة اليورو. ومع ذلك، قد يعتمد استمرار الحركة على معنويات المخاطرة العامة والمفاجآت في البيانات الاقتصادية على جانبي الأطلسي.
