أظهر أحدث تقرير أرباح لشركة Nvidia إشارات متباينة للمستثمرين، مما أثار تساؤلات حول الآفاق قصيرة الأجل لتجارة الذكاء الاصطناعي، رغم بقاء الزخم طويل الأمد قوياً.
فقد أعلنت الشركة المصنعة للرقائق عن أرباح في الربع المالي الثاني فاقت التوقعات، وأصدرت توقعات متفائلة للإيرادات في الربع الحالي. ومع ذلك، انخفضت الأسهم في التداولات اللاحقة بعد أن جاءت إيرادات مراكز البيانات — التي تُعتبر على نطاق واسع محرك نمو الشركة — أقل بقليل من توقعات وول ستريت.
نمو مراكز البيانات يبقى قوياً رغم خيبة التوقعات
على الرغم من خيبة الأمل، ارتفعت إيرادات مراكز البيانات لدى Nvidia بنسبة 56% على أساس سنوي، لتشكل 88% من إجمالي المبيعات. وأكدت الشركة أنها لم تبع معالجات H20 للعملاء الصينيين خلال هذا الربع، لكنها أفرجت عن مخزون بقيمة 180 مليون دولار لعميل خارج الصين.
وبحسب جين مونستر، الشريك المؤسس لشركة Deepwater Asset Management، فإن ما يبدو أنه “إخفاق” قد يعكس أساليب التوقعات لدى المحللين أكثر من أداء Nvidia الفعلي. وأشار إلى أن تشديد القيود الأمريكية على صادرات الرقائق إلى الصين ربما شوّه أرقام الإيرادات.
وقال مونستر: «لن أستغرب إذا ارتفعت الأسهم في جلسة الخميس، إذ سيدرك المستثمرون أن هذه الخيبة لا تشير إلى مشاكل أعمق في تجارة الذكاء الاصطناعي».
وبالفعل، بحلول صباح الخميس، استعادت أسهم Nvidia معظم خسائرها الليلية، متراجعة بأقل من 2%.
التداعيات على تجارة الذكاء الاصطناعي
تُعتبر نتائج Nvidia على نطاق واسع مقياساً للقطاع الأوسع في مجال الذكاء الاصطناعي. فبعد صعود استمر عامين مدفوعاً بزيادة اعتماد تقنيات الذكاء الاصطناعي، بدأ حماس المستثمرين يبرد في الأسابيع الأخيرة. إذ أظهرت أسهم Nvidia وصندوق VanEck Semiconductor ETF (SMH) تحركات محدودة منذ أوائل أغسطس.
وحذر مونستر من أن التقرير، رغم أنه لا يقدم “تطميناً قاطعاً” للمستثمرين المهتمين بالذكاء الاصطناعي، إلا أنه أيضاً لا يقوض قصة النمو الهيكلي الكامنة وراء التجارة.
وقال: «الضوضاء موجودة، لكن عليك أن تبذل جهداً أكبر للوصول إلى جوهر ما يحدث».
نظرة مستقبلية
مع ترسخ الذكاء الاصطناعي الآن في كل من معنويات السوق واستراتيجيات الشركات، تبقى أرباح Nvidia نقطة مرجعية أساسية للمستثمرين الذين يقيمون استدامة الطفرة الحالية. وستبقى قدرة الشركة على التكيف مع الأطر التنظيمية المتغيرة والحفاظ على نمو مراكز البيانات محط مراقبة دقيقة في الفصول المقبلة.
