تشير استطلاعات رويترز إلى أن الريال البرازيلي من المرجح أن يظل مستقراً نسبياً في المدى القريب، مع وجود مخاوف بشأن الحسابات الخارجية والعجز المالي التي تقيد من ارتفاعه.
وفقاً لاستطلاع رويترز، من المتوقع أن يحافظ الريال البرازيلي على استقراره النسبي خلال الأشهر القادمة. وينبع هذا الاستقرار من المخاوف المتعلقة بالحسابات الخارجية والتحديات الاقتصادية التي تعيق ارتفاع قيمة العملة بشكل ملحوظ.
الريال البرازيلي في طريقه نحو الاستقرار النسبي
من المتوقع أن يظل سوق العملات في البرازيل مستقراً نسبياً على المدى القصير، مدعوماً بعدة عوامل. ووفقاً لأحدث استطلاع أجرته رويترز، وعلى الرغم من التحديات الاقتصادية والمخاوف المتعلقة بالحسابات الخارجية، فإن الريال لن يشهد تقلبات كبيرة في الأشهر المقبلة.
لقد أدت معدلات الفائدة المحلية المرتفعة وضعف الدولار الأمريكي عالمياً إلى دعم أداء الريال، الذي تفوق على التوقعات منذ بداية عام 2025. ومع ذلك، فإن شكوك المستثمرين حول قدرة أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية على تمويل عجز الحساب الجاري زادت من حالة الحذر.
توقعات سعر صرف الريال خلال الـ 12 شهراً القادمة
وفقاً للتقدير الوسيط لـ 27 محللاً في سوق العملات الذين شملهم الاستطلاع في الفترة من 30 مايو إلى 3 يونيو، من المتوقع أن يبقى سعر صرف الريال مقابل الدولار الأمريكي ثابتاً تقريباً بنهاية العام، حيث يرتفع من 5.64 إلى 5.75 خلال 12 شهراً، مما يعكس انخفاضاً طفيفاً بنسبة 1.9% فقط.
وتتعارض هذه التوقعات مع تلك التي صدرت في يناير 2025 والتي توقعت سعر 5.97 في نهاية يونيو. أما التوقع الحالي البالغ 5.70 فهو أفضل بنسبة 4.7% مقارنة ببداية العام، مما يعكس تعافياً بعد فترة ضعف في نهاية 2024.
العوامل المؤثرة على استقرار الريال
أشار محللو “إيتاو أوني بانكو” إلى أن فروق أسعار الفائدة المواتية في البرازيل والتفاؤل بشأن تقدم المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تمثل عوامل رئيسية تدعم الريال. مع ذلك، حذروا من أن اتفاقاً تجارياً محتملاً بين الولايات المتحدة ودول أخرى قد يعزز ما يُسمى بـ “الاستثنائية الأمريكية”، مما يقيد فرص ارتفاع الريال.
كما أن عدم اليقين المالي الداخلي والديناميات السلبية في الحسابات الخارجية تحد من السيناريوهات الإيجابية للعملة. ويواجه المصدرون البرازيليون تحديات كبيرة، منها تراجع صادرات الدواجن بسبب تفشي إنفلونزا الطيور وانخفاض واردات الصين من فول الصويا، وهما قطاعان حيويان لاقتصاد التصدير.
آفاق العملات الإقليمية
فيما يتعلق بالمخاطر التي قد تؤثر على الريال خلال العام المقبل، أشار 6 من بين 16 مشاركاً في الاستطلاع إلى توقعات بتقوية العملة، في حين توقع 5 آخرون ضعفها، وكان 5 محايدين.
أما بالنسبة للبيزو المكسيكي، فقد توقّع 5 من أصل 12 مشاركاً في الاستطلاع تقوية العملة، بينما توقع 4 ضعفها، وكان 3 محايدين. ومن المتوقع أن ينخفض البيزو بنحو 6% خلال 12 شهراً، من 19.23 إلى 20.46 مقابل الدولار الأمريكي.
وفي الأرجنتين، من المتوقع تداول البيزو عند مستوى 1440 مقابل الدولار خلال 12 شهراً، وهو أقل قليلاً من الحد الأعلى لنطاق التداول الرسمي القابل للتعديل، الذي تم تحديده في أبريل 2025 عند 1400 بالإضافة إلى زيادة شهرية بنسبة 1%.
أداء العملات الإقليمية خلال هذا العام
منذ بداية عام 2025، ارتفع الريال البرازيلي بنسبة 9.6%، بينما زاد البيزو المكسيكي بنسبة 8.3%. أما البيزو الأرجنتيني فشهد انخفاضاً بنحو 13%، وهو تراجع أقل من المتوقع بعد تخفيف القيود على رأس المال.
