Les impacts économiques du conflit Iran-Israël et la réponse de la Réserve fédérale
À la mi-juin 2025, les gros titres mondiaux ont été dominés par l’une des escalades les plus dangereuses au Moyen-Orient : une confrontation militaire directe entre l’Iran et Israël. Cet affrontement soudain, qui a commencé par une frappe aérienne israélienne sur des sites nucléaires et militaires iraniens, suivie d’une riposte balistique massive de l’Iran, a entraîné non seulement une instabilité régionale, mais aussi de profondes répercussions sur les marchés mondiaux.
Cet article examine l’impact macroéconomique du conflit, la réaction des marchés, les éventuelles mesures de la Réserve fédérale et la question de savoir si la guerre est susceptible de s’éterniser ou de rester limitée.
🔥 Une réaction en chaîne : le déclenchement du conflit
Le 13 juin 2025, Israël a lancé l’opération Lion Ascendant, ciblant plus de 100 installations iraniennes, y compris les sites nucléaires de Natanz et Fordow, des bases du Corps des gardiens de la révolution islamique (IRGC) et des dépôts de missiles. Ces frappes aériennes de précision ont été rapidement suivies par la riposte iranienne « Promesse Véritable III », une campagne de représailles impliquant des centaines de missiles balistiques et de drones-suicides, frappant de nombreuses villes israéliennes telles que Tel-Aviv, Haïfa et Beer-Sheva.
Impact initial :
• Plus de 200 morts confirmés et des centaines de blessés dans les deux pays.
• Destruction massive des infrastructures.
• Perturbations majeures dans le transport maritime régional et la logistique pétrolière.
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Chocs économiques immédiats
L’or grimpe en raison de la demande de valeurs refuges
Avec l’incertitude mondiale à son apogée, l’or a dépassé les 3 450 $/oz, enregistrant une hausse de 8 % en seulement 72 heures. Les investisseurs se sont rapidement éloignés des actions et des cryptomonnaies, se tournant vers des actifs refuges traditionnels.
Les prix du pétrole s’envolent face aux craintes d’approvisionnement
Le brut Brent est passé de 81 $ à plus de 93 $ le baril, alimenté par la crainte de perturbations des approvisionnements via le détroit d’Ormuz, par lequel transite 20 % du pétrole mondial.
Les primes de risque ont augmenté dans les pays du Golfe, accentuant les pressions inflationnistes à l’échelle mondiale.
Les spéculations sur une réduction supplémentaire de la production d’OPEP+ ont renforcé la tendance haussière.
Chute des actions, dilemme du dollar
Les indices boursiers mondiaux ont chuté (S&P500 : -5 %, DAX : -4,2 %).
Le dollar américain s’est d’abord renforcé en raison des flux vers les valeurs refuges, mais les anticipations d’inflation ont mis sous pression les rendements obligataires et les revenus réels.
Les devises des marchés émergents ont fortement reculé (TRY, INR, ZAR).
🧠 La Fed sous pression : politique monétaire en temps de guerre
La Réserve fédérale est confrontée à un choix difficile. Avant le conflit, les marchés s’attendaient à une ou deux baisses des taux d’intérêt vers la fin de 2025 en raison du ralentissement de l’inflation. Cependant, les chocs pétroliers causés par la guerre et les nouveaux risques inflationnistes ont modifié cette perspective.
Considérations clés pour la Fed :
| Facteur | Impact direct | Dilemme de la Fed |
| Hausse des prix du pétrole | Inflation importée | Retard ou pause dans les baisses de taux |
| Sentiment de risque mondial | Suppression des rendements obligataires | Équilibrer l’inflation et les risques de croissance |
| Renforcement du dollar américain | Ralentissement des exportations | La Fed doit éviter un resserrement excessif |
| Rallye sur l’or et les bons du Trésor | Fuite des investisseurs vers des actifs sûrs | Peut signaler un ralentissement économique à venir |
Action probable :
La Réserve fédérale pourrait maintenir les taux d’intérêt inchangés tout en adoptant une position prudente. Toute escalade supplémentaire pourrait la contraindre à revenir à une politique de relance pour soutenir la croissance.
🧮 Endurance économique : Iran vs Israël
Iran :
Sous de lourdes sanctions internationales avec des réserves de devises limitées.
Inflation intérieure de plus de 50 %, déficit budgétaire croissant et marchés monétaires instables.
Bien qu’agile sur le plan militaire grâce à ses forces proxy comme le Hezbollah et les Houthis, la capacité de l’Iran à financer une guerre prolongée reste limitée.
Israël :
Économie avancée avec des exportations technologiques et un accès au capital mondial.
Croissance du PIB en 2024 : 3 %, mais un conflit prolongé pourrait peser sur les budgets de défense et la stabilité intérieure.
Un fort soutien des États-Unis constitue un amortisseur économique clé, mais la tolérance du public aux attaques urbaines prolongées reste faible.
🔍 Quels facteurs détermineront la durée de la guerre ?
Objectifs stratégiques
Si les deux nations atteignent des victoires symboliques — comme Israël endommageant les capacités nucléaires iraniennes ou l’Iran frappant des cibles stratégiques — le conflit pourrait se désamorcer.
Pression publique interne
Les difficultés économiques en Iran pourraient alimenter des troubles internes.
En Israël, les menaces quotidiennes de missiles sur les grandes villes pourraient entraîner des protestations civiles et une instabilité politique.
Activation des forces proxy
Si le Hezbollah (Liban), les PMU (Irak) ou les Houthis (Yémen) entrent en jeu, le conflit pourrait s’élargir à un niveau régional.
Cela augmenterait considérablement les coûts et la durée du conflit.
Diplomatie énergétique mondiale
Les pays dépendants du pétrole du Golfe — tels que la Chine, l’Inde et les membres de l’UE — exerceront des pressions diplomatiques pour mettre fin à la guerre.
Un choc énergétique mondial ne sert les intérêts d’aucune grande économie.
🔮 Scénarios futurs : que va-t-il se passer ensuite ?
| Scénario | Probabilité | Description |
| Cessez-le-feu à court terme (dans 7–10 jours) | Modérée | Si des objectifs symboliques sont atteints et que la pression mondiale augmente. |
| Guerre limitée (2–4 semaines) | Élevée | Poursuite des frappes aériennes et des échanges de roquettes sans occupation directe. |
| Escalade régionale | Moyenne | Si d’autres acteurs comme le Hezbollah ou les forces américaines interviennent, le conflit pourrait s’élargir. |
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Implications plus larges : énergie, inflation et stabilité mondiale
Ce conflit dépasse le simple point de tension régional : c’est un test de résistance pour l’économie mondiale. L’augmentation des prix du pétrole et de l’or, l’incertitude entourant la Réserve fédérale et la perte de confiance des investisseurs illustrent la fragilité persistante des marchés mondiaux après la pandémie de COVID-19 et la guerre en Ukraine.
Pour les traders et investisseurs :
• La volatilité restera élevée sur les marchés des matières premières et des devises.
• Les valeurs refuges comme l’or, le dollar américain et les bons du Trésor américain à court terme sont très recherchées.
• Les marchés émergents risquent de sous-performer en raison des sorties de capitaux et de leur dépendance au pétrole.
✅ Conclusion : la guerre comme catalyseur des marchés
Le conflit entre l’Iran et Israël redéfinit les paysages géopolitiques et macroéconomiques de 2025. Tandis que la Fed s’efforce de calibrer sa réponse politique et que les marchés digèrent ces nouveaux risques, l’avenir dépendra de la pression diplomatique, des calculs stratégiques et de la capacité à éviter une escalade plus large.
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