يواصل Bitcoin (BTC) مواجهة ضغوط هبوطية مع تراجع قناعة المستثمرين وانخفاض أحجام التداول التي تلقي بثقلها على معنويات السوق. وعلى الرغم من ارتفاع مؤقت فوق مستوى 110,000 دولار خلال الـ24 ساعة الماضية، فإن كلًّا من أسواق التداول الفوري والمشتقات تشير إلى اتجاه هبوطي متنامٍ.
مشاركة أضعف تعكس حذر المستثمرين
وفقاً لشركة التحليلات على السلسلة Glassnode، فإن استقرار البيتكوين مؤخراً حول 110,000 دولار يعكس ضغطاً هبوطياً متزايداً. وأشارت الشركة في تقريرها يوم الاثنين إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ BTC تراجع من 37.4 إلى 33.6 الأسبوع الماضي، ما دفعه إلى منطقة البيع المفرط وأشار إلى زيادة ضغط البيع.
كما انخفضت أحجام التداول الفوري بنحو 9% لتصل إلى 7.7 مليار دولار، ما يؤكد تراجع مشاركة المستثمرين. ولفت محللو Glassnode إلى أن “انخفاض الأحجام خلال تحركات الأسعار غالباً ما يعكس ضعف القناعة أو التحيز وراء الاتجاه الأخير، ما يشير إلى حالة من عدم اليقين في معنويات السوق.”
ويمتد الاتجاه إلى أسواق المشتقات أيضاً، حيث تراجع الاهتمام المفتوح في عقود البيتكوين الآجلة والخيارات، ما يوحي بانتقال المتداولين إلى مواقف أكثر تحفظاً بعد تراجع BTC من قممها الأخيرة.
سيطرة حاملي المدى القصير مع تصاعد التقلّبات
أفادت Glassnode أيضاً بزيادة تأثير حاملي المدى القصير (STHs)، حيث ارتفعت نسبة عرض STH إلى LTH من 17.0% إلى 17.7%. وغالباً ما يشير هذا التحول إلى تقلّبات أكبر، نظراً لأن حاملي المدى القصير أكثر عرضة للمضاربات وعمليات جني الأرباح السريعة.
ورغم هذه المؤشرات السلبية، ساهمت التدفقات الداخلة إلى صناديق الـ Bitcoin ETFs الفورية في الولايات المتحدة وخزائن الشركات في تحقيق نوع من التوازن. إذ عكست أنشطة الـ ETF نحو مليار دولار من التدفقات الخارجة السابقة، مسجلة 396 مليون دولار تدفقات داخلة خلال الأسبوع الماضي، ما يعكس استمرار الاهتمام المؤسسي.
المحللون يرون أن القمة الدورية لم تأتِ بعد
قلل محلل CryptoQuant كارميلو أليمان من المخاوف بشأن بلوغ السوق ذروته الدورية، مشيراً إلى أن التراجع الحالي يتماشى مع التصحيحات التي لوحظت في أسواق البيتكوين الصاعدة السابقة. وقال أليمان: “شهدت الدورات السابقة عمليات تراجع كبيرة قبل تسجيل قمم جديدة”، مضيفاً أن اعتماد المؤسسات واتجاهات التوكننة قد تدعم الأسعار في الأشهر المقبلة.
وتشير المقاييس الأساسية على السلسلة أيضاً إلى استمرار إمكانات النمو. فقد لفت أليمان إلى أن نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملات (NVT) للبيتكوين بقيت دون 50 منذ 7 يوليو، وهو مؤشر على نشاط قوي في الشبكة. وفي الوقت نفسه، لم يصل مؤشر القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) بعد إلى المستويات المرتبطة تاريخياً بحالات المبالغة في التقييم.
التوقعات
كان يتم تداول البيتكوين عند مستوى 110,300 دولار في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء، بعد تعافيه من انخفاض يومي قرب 107,000 دولار. وبينما تبقى الضغوط البيعية مرتفعة، يشير المحللون إلى أن الدورة الأوسع لم تبلغ ذروتها بعد، ما يترك مجالاً لمزيد من الارتفاع إذا استمر الطلب المؤسسي.
